集团第二季度销售额达15.2亿欧元，比上年同期增长约7%，符合市场预期
本期主要新闻：
1. 瓦克第二季度盈利增长，受益于成本节约和特殊收益
2. 当AI算力飞速奔跑，冷却技术如何成为“隐形引擎”？
一、瓦克第二季度盈利增长，受益于成本节约和特殊收益
· 集团第二季度销售额达15.2亿欧元，比上年同期增长约7%，符合市场预期
· 息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.11亿欧元，显著高于上年同期；主要得益于PACE降本增效项目所带来的成本节约，以及因养老金准备金减少产生的近3700万欧元非经营性收益；因此，经营层面的EBITDA为1.75亿欧元，符合市场预期
· 本期净利润为3.50亿欧元；受益于出售Siltronic AG股份，净现金流增至2.43亿欧元
· 瓦克总裁兼首席执行官贺达博士：“面对持续低迷的市场环境和化工行业面临的挑战，瓦克第二季度表现良好。我们正在推进的PACE降本增效项目所带来的成本节约正在发挥作用。”
· 全年预测调整
2026年第二季度，瓦克化学股份有限公司实现销售额15.2亿欧元（2025年第二季度：14.1亿欧元），比上年同期增长7%。与上一季度（2026年第一季度：14.1亿欧元）相比，销售有所增长。第二季度，所有业务部门的销售额均高于上年同期水平；此外，化学品业务部门的销售额较2026年第一季度也有增长。这主要得益于部分业务领域价格和销量的提升。
本期息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.11亿欧元（2025年第二季度：1.14亿欧元），同比增长85%。与上一季度（2026年第一季度：1.73亿欧元）相比，EBITDA增长22%。2026年4月至6月报告期内，EBITDA利润率为13.9%（2025年第二季度：8.1%），2026年第一季度为12.3%。与上年同期相比，EBITDA增长主要得益于瓦克于2025年10月启动的PACE降本增效项目所带来的成本节约。此外，EBITDA还包括因养老金准备金调整产生的近3700万欧元非经营性收益。由于德国引入了一次性领取养老金的选择机制，公司对相关养老金义务进行了重新评估，从而使养老金负债金额下降，形成了相应的收益。
剔除上述特殊影响后，第二季度销售额15.2亿欧元以及经营层面的EBITDA 1.75亿欧元，均符合当前市场一致预期。市场普遍预期集团销售额为14.9亿欧元、EBITDA为1.72亿欧元（来源：VaraResearch，2026年7月21日）。
由于上述因素，第二季度息税前利润（EBIT）较上年同期显著提高，达到0.96亿欧元（2025年第二季度：-0.11亿欧元）。这相当于EBIT利润率为6.3%（2025年第二季度：-0.8%）。报告期内本期净利润为3.50亿欧元（2025年第二季度：-0.19亿欧元）。该净利润包括与Siltronic相关的2.43亿欧元特殊收益影响，相当于每股收益6.86欧元（2025年第二季度：-0.49欧元）。
PACE降本增效项目成效显现
“面对持续低迷的市场环境和化工行业面临的挑战，瓦克第二季度表现良好。我们的盈利显著高于上年同期。这一方面得益于强劲的经营表现，另一方面也归功于我们的PACE降本增效项目正在发挥作用。”瓦克化学股份有限公司总裁兼首席执行官贺达博士在评论第二季度业绩时表示。通过PACE项目，瓦克的目标是每年削减3亿欧元以上的成本，从而增强公司的竞争力。贺达博士表示：“PACE各项措施正在全球范围内持续推进，我们完全按计划进行。”
不过，贺达博士同时指出，化工行业的经济环境几乎没有改善。汽车和建筑等众多客户行业的需求仍然疲软。“在需求端，我们目前尚未看到任何好转迹象。”中东地区局势发展目前也带来额外的不确定性。部分事态已经导致能源和原材料价格上升，并对供应链造成扰动。瓦克与客户共同应对由此产生的额外成本。因此，有机硅和聚合物产品价格已于第二季度上调。
瓦克正通过果断措施应对当前经济和结构性挑战，以增强自身竞争力，例如推进PACE降本增效项目。贺达博士解释称，竞争——尤其是来自亚洲的竞争——持续加剧。同时，许多市场存在巨大的产能过剩。他表示：“行业竞争格局正在发生根本性变化。瓦克正在通过明确的战略重点来应对这一变化。我们正在提升商业模式，优化流程和结构；同时，我们对员工提出更高要求，激励员工不断挑战自我，持续成长。这三项重点构成了我们的战略指南针，引导瓦克迈向未来。”
地区
2026年第二季度，瓦克约83%的销售额来自德国境外市场，17%来自德国本土市场。报告期内，美洲地区销售额同比增长2%，达到2.66亿欧元（2025年第二季度：2.61亿欧元）。欧洲地区销售额为6.48亿欧元（2025年第二季度：5.81亿欧元），比上年同期增长12%。亚洲地区销售额较2025年第二季度增长7%，总计5.19亿欧元（2025年第二季度：4.83亿欧元）。
资本支出和净现金流
2026年第二季度资本支出为0.59亿欧元，低于上年同期水平（2025年第二季度：1.04亿欧元）[1]。本季度投资主要用于现有工厂的优化和维护。其中，有机硅业务部门占据了相当大的份额。6月，公司位于捷克卡罗维发利的特种有机硅新生产基地正式启用。
2026年第二季度净现金流为2.43亿欧元，显著高于上年同期的水平（2025年第二季度：-1.37亿欧元）。这主要得益于经营表现改善以及出售SiltronicAG股份，该项出售带来1.854亿欧元现金流入。
员工
瓦克全球员工数量在报告期内有所下降。截至2026年6月30日，集团共有员工16084人（2026年3月31日：16196人）。其中，德国国内员工10548人（2026年3月31日：10612人）；集团在德国以外的员工共有5536人（2026年3月31日：5584人）。
业务部门
有机硅业务部门第二季度销售额和EBITDA均高于上年同期水平。销售额为7.57亿欧元，较上年同期（2025年第二季度：7.13亿欧元）增长6%。EBITDA达1.23亿欧元（2025年第二季度：1.04亿欧元），同比增长18%。增长的主要原因在于运营成本降低，特别是PACE降本增效项目带来的积极影响。此外，盈利还受到有利的产品组合以及销售价格上涨的影响。
聚合物业务部门第二季度销售额同样实现增长。销售额为4.06亿欧元（2025年第二季度：3.63亿欧元），比上年同期增长12%。EBITDA为0.69亿欧元（2025年第二季度：0.40亿欧元），同比增长74%。这一增长同样得益于PACE降本增效项目措施带来的运营成本降低，以及部分产品价格上涨。此外，库存估值效应也对盈利产生了积极影响。
生物科技业务部门报告期内销售额同样高于2025年第二季度水平。销售额增长13%，达到0.99亿欧元（2025年第二季度：0.87亿欧元）。其中，生物制药和环糊精相关业务尤其表现良好。EBITDA为0.07亿欧元，高于上年同期（2025年第二季度：0.05亿欧元）。主要原因是销售额增长。此外，CDMO客户提货量表现强劲也对EBITDA产生了积极影响。
多晶硅业务部门2026年第二季度销售额有所增长，但EBITDA较上年同期下降。销售额增长3%，达到2.26亿欧元（2025年第二季度：2.18亿欧元），主要得益于半导体级多晶硅业务的良好发展，产量继续提升。相比之下，EBITDA为0.11亿欧元，显著低于上年同期水平（2025年第二季度：0.34亿欧元）。下降的主要原因是太阳能级多晶硅业务需求下降及价格走低，半导体级多晶硅业务的积极发展未能完全抵消这一影响。此外，能源成本上升也对盈利造成影响。
2026年全年预测
鉴于当前市场存在不确定性且波动性较高，瓦克在公布第二季度业绩时调整了全年预测。公司现在预计全年销售额将实现中个位数百分比增长（此前预期为高个位数百分比增长）。此次调整反映了公司对大宗商品和能源价格走势的预期下调。随着年内市场发展，这一变化预计将对销售价格形成下行压力。
公司现在预计EBITDA将在6.25亿至7.50亿欧元之间（此前预期为5.50亿至7.00亿欧元）。调整原因是第二季度强劲的经营表现，以及前文所述因养老金准备金调整产生的非经营性收益。该收益对第二季度EBITDA产生了积极影响。
公司还调整了对净金融负债的预期。受出售SiltronicAG股份带来的现金流入影响，公司现在预计净金融负债约为5.00亿欧元（此前预期为净金融负债较上年末8.86亿欧元下降低两位数百分比）。
其他各项关键业绩指标的展望保持不变。瓦克仍预计EBITDA利润率将在低两位数百分比区间。2026年资本支出预计约为3.00亿欧元。总体而言，瓦克继续预计2026年将实现正的净现金流，且水平将显著高于2025年。由于目前中东局势未来发展尚难预测，且美国针对多晶硅及其衍生产品进口的贸易政策尚未明朗，上述全年预测整体存在高度不确定性。
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[1]上年同期数据已调整；自2025财年末会计政策变更后，碳信用额计入无形资产，因此包含在资本支出中；详情请参阅《2025年年度报告》“会计政策变更”章节。